jAssets von BLKSWN

Das jAsset Protokoll ist ein Community-Projekt, das noch nicht von der Jellyverse DAO bestätigt wurde. Weitere Informationen finden Sie in der Einführung.

Diese Dokumentation dient als Alpha-Version und bietet einen kurzen Überblick über das jAsset-System, ohne auf umfangreiche technische oder mathematische Details einzugehen.

Was ist das jAsset-System?

Das jAsset-System ist ein Wirtschaftssystem, das den Handel mit dezentralisierten Vermögenswerten (nachfolgend als jAssets bezeichnet) ermöglicht. Das System wird von BLKSWN PTE. LTD. entwickelt mit dem Ziel, den Handel mit dezentralisierten Vermögenswerten mit den Vorteilen der Blockchain-Technologie zu kombinieren. Der Schwerpunkt liegt darauf, sicherzustellen, dass die synthetischen Vermögenswerte (durchgehend in der Dokumentation als jAssets bezeichnet) der Preisentwicklung der realen Vermögenswerte (als Oracles) auf den traditionellen Märkten folgen, sodass Benutzer deren Preisbewegungen antizipieren können. Aufgrund der potenziell sehr volatilen Oracle-Preise liegt der Schwerpunkt auf der Sicherheit des Systems, um eine Unterdeckung zu vermeiden. Das System basiert auf Liquity, einem Lendingprotokoll, das sich bereits auf zahlreichen EVMs etabliert hat. Dies wurde um einen Multi-Collateral- und Schuldenmechanismus erweitert, der es Benutzern ermöglicht, mehrere ERC20-Standard-Token als Sicherheiten zu verwenden. Es gibt weiterhin nur einen Vault (Margin-Konto) pro Adresse, der das Collateral-Verhältnis über alle verwendeten Token zusammenfasst.

Benutzeroberfläche

Die Benutzeroberfläche ist absichtlich so gestaltet, dass sie der Struktur einer zentralen Börse sehr ähnlich ist. Das Öffnen von Positionen, egal ob Long oder Short, sowie das Bereitstellen von Liquidität, wird als "Ein-Klick-Lösung" zur Verfügung gestellt. Das System ist so konzipiert, dass die Interaktion mit der Blockchain im Hintergrund stattfindet, sodass nur Transaktionsbestätigungen durch den Benutzer durchgeführt werden. Darüber hinaus bietet das jAsset-System bekannte Werkzeuge zur Chartanalyse, die es Benutzern ermöglichen, Investitionsentscheidungen auf der Grundlage technischer Analysen zu treffen. Die Benutzeroberfläche beinhaltet wichtige Informationen, wie z.B. die Überversicherung des eigenen Vaults oder den aktuellen Oracle-Wert der jAssets im Vergleich zu ihrem gehandelten Wert auf der DEX.

Liquiditätsmanagement

Ein bedeutender Teil der Interaktionen innerhalb des jAsset-Systems erfolgt über den Vault. Nach dem Bereitstellen von Sicherheiten ermöglicht der Vault die Erstellung von jAssets oder einem Stablecoin (nachfolgend als jUSD bezeichnet), um Zugang zu dezentralisierten Vermögenswerten zu erhalten. Dies bietet dem Benutzer die Möglichkeit:

• Liquidität in den Pools bereitzustellen, wodurch sie von den generierten Gebühren und Pool-Rewards profitieren. Im Kontext von DeFi wird diese Art der Liquiditätsbereitstellung oft als "Liquidity Mining" bezeichnet.

• Eine Long- oder Short-Position für das jAsset zu eröffnen, um auf die Preisbewegung des Vermögenswerts zu spekulieren.

Ein einzigartiges Merkmal des jAsset-Systems ist, dass sowohl Sicherheiten als auch Schulden aus mehreren Vermögenswerten bestehen können. Zum Beispiel ist es möglich, Kryptowährungen wie BTC oder ETH zusammen mit einem Stablecoin in den Vaults als Sicherheit zu hinterlegen, um eine Long-Position für ein jAsset zu erstellen. Auf diese Weise kann ein Benutzer an der Wertsteigerung der Kryptowährung teilnehmen und gleichzeitig von der Preisbewegung des jAssets profitieren. Dies ermöglicht die Umsetzung verschiedener Anlagestrategien, wie das Hebeln oder den Aufbau von Hedge-Positionen.

Fällt das Collateral-Verhältnis unter 110 %, wird der Vault liquidiert. Stabilitätspools werden als primärer Mechanismus zur Sicherung des Systems während der Liquidation verwendet. Ist dieser Pool leer oder unzureichend finanziert, gibt es einen systemweiten Stabilitätspool als zusätzliche Sicherheit. Eine weitere Sicherheitsmaßnahme ist die Umverteilung der Vermögenswerte unter allen Vault-Inhabern. Weitere Details hierzu werden in Kürze verfügbar sein.

Im Falle des Stablecoins können auch Rückkäufe getätigt werden, um den Preis des Stablecoins in Richtung des Pegs (1 $) zu bewegen, falls ein Preisabschlag vorliegt.

Preisentwicklung

Um sicherzustellen, dass die Preise der jAssets die Preise der realen Vermögenswerte widerspiegeln, sind verschiedene harte und weiche Kopplungsmechanismen vorhanden. Diese Mechanismen bieten Anreize, im Falle eines Auf- oder Abschlags eine entsprechende Gegenposition aufzubauen, sodass das jAsset idealerweise den realen Preis widerspiegelt.

Premium

Aufgrund des 110 %igen Collateral-Verhältnisses ist das Premium auf 110 % begrenzt. Wenn ein jAsset mit einem Premiumvon mehr als 10 % gekauft wird, haben Benutzer die Möglichkeit, von dem hohen Premium zu profitieren. Hierzu ein Beispiel: Wenn das Premium 15 % beträgt, könnte ein Benutzer Sicherheiten in einem Vault hinterlegen und eine Short-Position in diesem Vermögenswert eröffnen. Dadurch würde das Premium sinken. Nach dem Tausch wäre die Rendite des Benutzers größer als die im Vault hinterlegten Sicherheiten. Selbst wenn der Vault anschließend liquidiert wird, ergibt sich ein Gewinn für die Person, die das Premium durch den Verkauf des jAssets minimiert hat.

Sobald ein bestimmtes Premiumniveau erreicht ist (die genaue Formel wird in der technischen Dokumentation veröffentlicht), wird die Gebühr für die Eröffnung weiterer Long-Positionen erhöht. Dadurch wird es zunehmend unattraktiv, weiterhin gegen den aktuellen Oracle-Preis, bei steigendem Premium, zu wetten.

Discount

Ähnlich wie bei der Prämie steigt die Gebühr für den Verkauf des Vermögenswerts, sobald er ein bestimmtes Discountniveau erreicht.

Redemptions

Eine Redemption ist ein Mechanismus, der zum Tragen kommt, wenn jUSD mit einem Discount gehandelt wird. In diesem Prozess zahlt der Einlöser die jUSD-Schulden eines anderen Vaults zurück und erhält im Gegenzug die im Vault hinterlegten Sicherheiten zum jeweiligen Gegenwert. Werden im Vault verschiedene Token als Sicherheiten verwendet, werden diese gleichmäßig verteilt. Der Einlöser muss eine Gebühr bezahlen, die dynamisch vom Zeitraum seit dem letzten Stablecoin-Minting abhängt und mindestens 0,5 % der Sicherheit beträgt. Der Vault, aus dem die Redemption erfolgt, erleidet keinen Verlust, aber es kommt zu einer Verschiebung der Vermögenswerte im Portfolio.

Die Vaults werden nach PICR (Passive Collateral Ratio) sortiert, um die Reihenfolge der Redemptions zu bestimmen. Der Vault mit dem niedrigsten PICR wird zuerst redeemed. Der PICR stellt das Collateral-Verhältnis der letzten Interaktion (Minting, Rückzahlung, Aktualisierung der Sicherheiten) mit dem Vault dar.